【原創】供應鏈角度，“救疫”激情下(xià)的口罩産業的風(fēng)險與機會(huì)研判

一、背景：新型冠狀病毒肺炎爆發并流行

2020年1月，從(cóng)湖北武漢爆發新型冠狀病毒導緻的肺炎，此次疫情，國家、政府、企業、民衆投入了(le)巨量的資源，截止2月13日，根據國家衛健委信息和(hé)國家層面領導小(xiǎo)組研判：疫情控制已經取得積極變化，但(dàn)目前尚未到(dào)達拐點。

口罩是疫情期間炙手可熱的商品和(hé)戰略物資，是個人衛生防護的“第一道(dào)防線”随着疫情發展，口罩的需求量爆發式增長。

百思特集團的重要客戶中，穩健醫(yī)療、英科醫(yī)療、衛星石化、萬華化學均處于“口罩産業鏈”的不同環節，且在本次疫情中發揮了(le)重要作(zuò)用(yòng)，我們從(cóng)供應鏈角度對(duì)新冠疫情下(xià)口罩産業的風(fēng)險與機會(huì)進行研判。

二、本文(wén)通過數據研判和(hé)産業鏈分析，供産業和(hé)政策相關各方進行參考

整體研判和(hé)核心觀點：

1. 疫情下(xià)的口罩産業投資和(hé)供應鏈并非純粹的經典經濟學命題，而是政治經濟學命題。口罩短期供不應求，缺口巨大(dà)，是“抗疫”保障的戰略性物資，短期擴大(dà)産能(néng)很(hěn)有必要。

2. 口罩産能(néng)在短期急劇(jù)擴張，在中長期政府應做好(hǎo)産能(néng)“收儲”，口罩升級爲應對(duì)公共衛生事(shì)件（疾病、霧霾）等的戰略物資，對(duì)産能(néng)進行“消峰填谷”，爲下(xià)一次可能(néng)存在的公共危機中的短缺産品快(kuài)速擴産建立信用(yòng)基礎。同時(shí)，強化行業管控，加強工(gōng)業防護應用(yòng)領域監管。

3. 口罩生産技術門(mén)檻不高(gāo)，需求彈性有限。企業和(hé)投資方在“顧全大(dà)局”的前提下(xià)，考慮有效利用(yòng)産能(néng)、投資的中長期收益、産線的技術改造潛在方案等，既能(néng)短期支持“抗疫”需要，又避免因産能(néng)快(kuài)速擴張造成的投資風(fēng)險、社會(huì)化産能(néng)冗餘以及企業經營風(fēng)險。

4. 口罩價格在管制下(xià)不可能(néng)出現(xiàn)大(dà)規模漲價，相對(duì)透明(míng)，短期利潤較高(gāo)，日常利潤較低(dī)。

5. 全民公共衛生認知(zhī)和(hé)國民生活水(shuǐ)平逐漸提高(gāo)了(le)以後，口罩将會(huì)從(cóng)防護用(yòng)品變成日用(yòng)品。需求增大(dà)将減緩供給存活帶來(lái)的不确定性。

三、産業鏈&供應鏈解析

1.産品端：品類清晰

防護效果：醫(yī)用(yòng)防護口罩>kN95/92顆粒物防護口罩>一次性使用(yòng)醫(yī)用(yòng)口罩>普通棉紡口罩

2.需求端：短期激增，中長期穩定快(kuài)速增長

目前：全國每天将需求 1.5億個以上(shàng)。

對(duì)于口罩需求，我們沒有找到(dào)完整數據，僅根據相關模型和(hé)數據進行研判，醫(yī)院、病患和(hé)未來(lái)複工(gōng)情況進行判斷，需求在短期将維持高(gāo)位。

一線的醫(yī)院在崗人員（日需求2400萬個），全國醫(yī)護人員在2019年估計(jì)約 1200萬左右，全國公立醫(yī)院約13萬家。

去醫(yī)院的病人及家屬（日需求2000萬個），發熱病人：目前這(zhè)類數量暴增，公衆處于短期恐慌之中，哪怕根本不是肺炎，但(dàn)略感覺發燒，必定讓周圍的家人立刻戴上(shàng)口罩； 國家衛健委已建立發熱門(mén)診日報(bào)告制度，2月3日數據爲22萬人次，2月12日，這(zhè)個數字較之前數據已經有下(xià)降。

普通病人：據統計(jì)，全國每年就醫(yī)的人次是80億人次，平均到(dào)每天，數據如下(xià)：80億人次/365～= 2191 萬 人次。日常民衆看(kàn)病并不都會(huì)戴口罩，但(dàn)近期疫情下(xià)和(hé)未來(lái)公衆衛生意識提高(gāo)後，去醫(yī)院就診的患者将需求更多的口罩。當然， 由于疫情的恐慌和(hé)控制，部分慢性病和(hé)不是很(hěn)緊急的病，可能(néng)暫緩就醫(yī)，人次上(shàng)打個7折：2191萬 人次*0.7～= 1500萬 人次 ，也(yě)就是1500個口罩每天。家屬陪伴。保守估計(jì)，尤其老(lǎo)人小(xiǎo)孩，僅算(suàn)有30%有家屬朋友陪伴。（1500）*0.3 ～=450萬 人次綜上(shàng)以上(shàng)3項，每天大(dà)約有2000萬人前往醫(yī)院。大(dà)概需要2000萬個口罩。

普通居家人員（日需求1400萬個），我們算(suàn)100個人當中，每天有一個人需要采購物資，有的城(chéng)市規定每戶人家每兩天可以派一個人出門(mén)采購物資，算(suàn)每戶5口人，則10個人有一個需要出門(mén)，算(suàn)上(shàng)鄉(xiāng)村等地，除去有不少人叫快(kuài)遞和(hé)外(wài)賣，我們平均隻算(suàn)有1%的人，需要出門(mén)采購基本的生活物資。14億人，哪怕隻有1% 的人需要出門(mén)購買必要的物資，居家采購，每天需求大(dà)約有1400萬個。

上(shàng)班族和(hé)學生，很(hěn)快(kuài)至少有1億人甚至2億人需要上(shàng)班和(hé)上(shàng)學， 2月17号很(hěn)快(kuài)來(lái)臨，很(hěn)多公司不得不開(kāi)工(gōng)了(le)。開(kāi)學雖有延遲，但(dàn)陸續将有學校開(kāi)學。上(shàng)班族和(hé)學生在公衆場所和(hé) 交通工(gōng)具上(shàng)，口罩佩戴率接近100%，一天平均使用(yòng)2個。

按保守估計(jì)： 全國醫(yī)護日需求：2400萬個， 全國病人日需求：2000萬個，全國居家日需求：1400萬個，全國上(shàng)班和(hé)上(shàng)學日需求：1 ~ 4億個，未來(lái)口罩可能(néng)的日需求爲：1.5億—5億個。

中期，由于民衆衛生意識的普及及國民整體生活水(shuǐ)平的提高(gāo)，預計(jì)口罩需求量将穩步提升。

3. 供給端：缺口巨大(dà)

2月5日産量約1500萬個（75%産能(néng)恢複），2月13日産量約1700萬個（85%産能(néng)恢複），N95每天的産量約 12萬個，短期需求與供給存在數量級差異。

中國是制造業大(dà)國，口罩産量占全球約50%。因此即便華人買遍全球口罩，缺口還是極其巨大(dà)。目前世界各地都已經有确診病例，其他(tā)國家同樣需要使用(yòng)口罩，至少無法将所有的産能(néng)都供應中國。

據工(gōng)信部賽迪顧問：2015~2019年中國内地口罩産業高(gāo)速發展，産值增長率維持在10%以上(shàng)。2019年中國内地口罩産量超過50億隻，産值達到(dào)102.35億元。其中，可用(yòng)于病毒防護的醫(yī)用(yòng)口罩占比高(gāo)達54%

4.原料&設備：原料供給充足，半成本産能(néng)短期受限，設備短期漲幅巨大(dà)，工(gōng)藝成熟，生産速度快(kuài)但(dàn)消殺需要靜置時(shí)間。

常見的醫(yī)用(yòng)口罩，主要由三層無紡布組成。内層是普通無紡布；外(wài)層是做了(le)防水(shuǐ)處理(lǐ)的無紡布，主要用(yòng)于隔絕患者噴出的液體；中間的過濾層用(yòng)的是經過駐極處理(lǐ)的聚丙烯熔噴無紡布；最後生産完畢後要經過環氧乙烷消毒并靜置7天揮發毒性，經過密封包裝，裝箱運走。

醫(yī)用(yòng)口罩的核心材料，就是駐極處理(lǐ)之後的聚丙烯熔噴無紡布。

石化行業的煉化工(gōng)廠(chǎng)，除了(le)檢大(dà)修之外(wài)，由于社會(huì)保障原因和(hé)停工(gōng)機械成本，假期不會(huì)停工(gōng)和(hé)斷供。聚丙烯1月期貨價格約7000元/噸。

無紡布的生産需要纖維料。聚丙烯顆粒是拿來(lái)融化塑形的，而高(gāo)溶指聚丙烯纖維料，才是生産口罩的核心原料。

2019年國内聚丙烯纖維的産量約爲170萬噸，其中能(néng)用(yòng)于口罩的高(gāo)熔聚丙烯纖維約爲95萬噸。生産地集中在江蘇、河(hé)北、廣州、湖北、上(shàng)海等地。爲應對(duì)疫情，部分煉廠(chǎng)已經開(kāi)始調整生産計(jì)劃，将于2月開(kāi)始不斷增産高(gāo)熔指聚乙烯纖維料，這(zhè)部分材料主要是庫存不足，産能(néng)上(shàng)來(lái)以後，PP纖維的原材料供應絕對(duì)充足。阿裏巴巴上(shàng)聚丙烯纖維查到(dào)的零售價是10000元/噸，數量級不會(huì)差。央企和(hé)化工(gōng)行業的社會(huì)責任感應該會(huì)保障供貨。但(dàn)由于短期庫存有限，據中國紡織品商業協會(huì)副會(huì)長兼秘書長、安全健康防護用(yòng)品委員會(huì)會(huì)長雷利民，由于口罩廠(chǎng)家和(hé)上(shàng)遊原輔料供應商基本都已停工(gōng)，大(dà)批工(gōng)人返鄉(xiāng)過年，物流企業很(hěn)多也(yě)已放(fàng)假，使得口罩産能(néng)遠遠低(dī)于正常，市場供求矛盾極度緊張。據市場一線消息帶來(lái)了(le)價格的上(shàng)漲。原材料價格短期上(shàng)漲了(le)1~4倍。

産線和(hé)設備：口罩是自(zì)動化生産線。根據網上(shàng)信息，格力電器花(huā)1-3天即改裝成功了(le)口罩生産線。在日常：18.5萬一台的口罩機，每分鐘(zhōng)可以生産100個口罩，24小(xiǎo)時(shí)不停工(gōng)每天的産能(néng)就是14.4萬個口罩。

設備包括口罩成型機、口罩壓合機、口罩切邊機、呼吸閥沖孔機、鼻梁條線貼合機、耳帶點焊機、呼吸閥焊接機等等，總投資估計(jì)50萬就能(néng)。但(dàn)是，設備到(dào)貨需要最少1-2個月時(shí)間，遠水(shuǐ)解不了(le)近渴。

據一線廠(chǎng)商信息，設備斷貨嚴重，口罩生産設備價格短期暴漲2-5倍，且沒有現(xiàn)貨。

5.核心工(gōng)藝

熔噴無紡布制造。熔噴法屬于聚合物擠壓法非織造工(gōng)藝，工(gōng)藝原理(lǐ)是利用(yòng)高(gāo)速熱空(kōng)氣對(duì)模頭噴絲孔擠出的聚合物熔體細流進行牽伸，由此形成超細纖維并凝聚在凝網簾或滾筒上(shàng)，依靠自(zì)身粘合成爲非織造布。熔噴材料是靠自(zì)身纖維熱熔而成，厚度更厚熔噴法生産的無紡布，纖維的随機和(hé)隔層交叉排列，形成了(le)熔噴材料多彎曲通道(dào)結構，這(zhè)樣顆粒物（新冠病毒氣溶膠）才會(huì)與纖維産生碰撞而被滞留。

駐極處理(lǐ)：醫(yī)用(yòng)口罩的過濾機制是布朗擴散、截留、慣性碰撞、重力沉降和(hé)靜電吸附。前四種都是物理(lǐ)因素，就是熔噴法生産的無紡布自(zì)然具有的特性，過濾性約爲35%；這(zhè)是達不到(dào)醫(yī)用(yòng)口罩要求的，需要對(duì)材料進行駐極處理(lǐ)，讓纖維帶上(shàng)電荷，用(yòng)靜電捕獲新冠病毒所在的氣溶膠，通過荷電纖維的庫侖力，實現(xiàn)對(duì)新冠病毒飛(fēi)沫（氣溶膠）的捕獲。原理(lǐ)就是讓過濾材料表面更開(kāi)闊，對(duì)微粒的捕獲能(néng)力強，而電荷密度增加，對(duì)顆粒的吸附和(hé)極化效應更強，所以過濾層的熔噴無紡布過濾材料必須要經過駐極處理(lǐ)，才能(néng)在不改變呼吸阻力的前提下(xià)實現(xiàn)95%的過濾性，才能(néng)有效防病毒。醫(yī)用(yòng)高(gāo)熔指熔噴無紡布原料，價格約20000元/噸。

環氧乙烷消毒，普通口罩不需要消毒，醫(yī)用(yòng)口罩需要生産廠(chǎng)家用(yòng)環氧乙烷（EO）消毒櫃進行消毒了(le)。把口罩放(fàng)在400mg/L的環氧乙烷環境中，利用(yòng)烷基化作(zuò)用(yòng)于羟基，使微生物大(dà)分子失去活性，達到(dào)殺菌目的。但(dàn)是環氧乙烷不但(dàn)易燃易爆，對(duì)人體還有毒，所以殺毒之後需要靜置7天用(yòng)于解析，在EO殘留量低(dī)于要求值之後，才能(néng)包裝出廠(chǎng)，供給醫(yī)護人員使用(yòng)。

6. 生産人員及其他(tā)成本：

疫情期間，防止員工(gōng)感染成本上(shàng)升（居住、路途，補貼）。工(gōng)資成本上(shàng)漲（2-3倍）

春節期間緊急複産，上(shàng)遊供應商放(fàng)假導緻的包裝、印刷和(hé)标簽替代方案，造成成本上(shàng)升（如不幹膠貼替代印刷）

據市場一線：平時(shí)口罩出廠(chǎng)價兩三元的，這(zhè)時(shí)候要達到(dào)五六元，幾毛錢(qián)的現(xiàn)在要賣到(dào)兩三塊。

7. 物流：

口罩屬于相對(duì)輕型物資，無運輸危險性，鐵(tiě)路、卡車、空(kōng)運、海運等運輸方式通用(yòng)。

由于密度較低(dī)，産品重量較輕，國際運輸中的口罩可以采用(yòng)傳統物流和(hé)快(kuài)遞運輸方式。

我國快(kuài)遞和(hé)物流業近年來(lái)高(gāo)速發展，整體儲運能(néng)力充沛。在疫情期間，由于部分省份采取了(le)“封鎖交通”措施，在初期對(duì)口罩運輸造成了(le)一定了(le)影響，但(dàn)随着交通運輸部和(hé)公安部的要求，戰略物資的運輸得到(dào)了(le)保障，随着複工(gōng)漸進，運能(néng)得到(dào)有效緩解。

核心流程：采購、裝箱、文(wén)件清單準備，出口證明(míng)、文(wén)件、承運商選擇、進口清關和(hé)内陸運輸。

清關和(hé)報(bào)關流程複雜(zá)，導緻一般進口時(shí)間通關時(shí)間較長，各地海關已采取快(kuài)速放(fàng)行措施。