【活動回顧】走出資本運營誤區(qū)，百思特戰略規劃攜手企業華麗(lì)轉身

2018年5月25日，由廈門蔓蔓時間品牌管理咨詢有限公司、深圳前海海潤國際并購基金(jīn)管理(lǐ)有限公司聯合主辦的“企業IPO與戰略投資并購沙龍”在深圳華僑城(chéng)文(wén)化創意園舉行，來(lái)自(zì)投資、并購、咨詢管理(lǐ)行業的精英大(dà)咖與多位優秀的企業領導者齊聚一堂，面對(duì)面溝通，共同探讨企業戰略規劃與資本市場發展之路。

資本市場相對(duì)而言是中國金(jīn)融體系的短闆，當企業發展與資本市場結合，企業家該如何制定戰略規劃藍圖？在企業擴大(dà)資本沖量的過程中，IPO與并購之路如何選擇？這(zhè)些(xiē)資本市場之路，從(cóng)戰略規劃和(hé)商業模式的角度如何結合？企業家又該如何實現(xiàn)從(cóng)管理(lǐ)者向“資本家”的完美(měi)轉身結合……

針對(duì)企業領導者關心的一系列問題，國信證券投資銀行事(shì)業部董事(shì)總經理(lǐ)程久君先生、深圳前海海潤國際并購基金(jīn)高(gāo)級合夥人佘山先生、廈門蔓蔓時間品牌管理咨詢有限公司執行總裁、工(gōng)信部專家庫成員陳浩先生在本次研讨會(huì)上(shàng)分别做了(le)精彩的主題分享。

“我國的資本市場結構不合理(lǐ)，從(cóng)主闆、中小(xiǎo)闆、創業闆到(dào)新三闆，呈現(xiàn)倒金(jīn)字塔，底端的資本市場規模很(hěn)小(xiǎo)。“程久君開(kāi)篇即闡述了(le)資本市場的概況，根據證監會(huì)新規，企業在IPO被否決後至少應運行3年才可籌劃重組上(shàng)市，這(zhè)意味着被否決的IPO公司借殼上(shàng)市之路基本被堵死。新規之下(xià)，企業該何去何從(cóng)？

2017年5月1日至2018年4月23日，證監會(huì)并購重組委在174家上(shàng)會(huì)企業中，審核通過155家企業的并購重組項目，整體通過率爲92.26%。近年來(lái)，并購重組市場進一步回歸理(lǐ)性，同行業或上(shàng)下(xià)遊整合等以産業整合爲目的的并購重組占比達到(dào)60%，監管部門(mén)引導市場良性發展的效果日益明(míng)顯。

經國信證券之手重組的江粉磁材，成爲第一家2017年披露借殼方案并在年内成功過會(huì)的公司。談及這(zhè)次成功的并購，程久君認爲，不論是IPO還是并購，資本市場歸根結底要服務于實體經濟，企業成長的核心要回歸本質，以産業發展、提升利潤爲導向。

佘山先生列舉了(le)企業在資本運營中的諸多誤區(qū)，例如，“現(xiàn)在企業不缺錢(qián)，缺錢(qián)了(le)再來(lái)融資“，”隻要業績達标，上(shàng)市就是請(qǐng)個投行“，”小(xiǎo)企業融資，談不上(shàng)戰略規劃“等等，通過大(dà)量案例直觀呈現(xiàn)了(le)一些(xiē)企業在資本市場上(shàng)走的彎路，他(tā)認爲，”企業資本運營的核心是融資，資本寒冬随時(shí)會(huì)來(lái)，要未雨綢缪。值得強調的是，IPO既要業績，也(yě)要規定動作(zuò)，公司治理(lǐ)不夠規範也(yě)進不了(le)IPO的大(dà)門(mén)。“

某企業曾因财務賬目和(hé)産品合規性問題，兩次倒在上(shàng)市路上(shàng)，教訓慘痛。爲規避企業因類似問題在資本市場頻頻跌倒，海潤國際并購基金(jīn)目前與百思特管理(lǐ)咨詢簽訂了(le)戰略合作(zuò)協議(yì)，爲企業提供專業的資本運營服務。

“聘請(qǐng)百思特做過咨詢的企業，我們将優先提供投融資服務，并且邀請(qǐng)百思特來(lái)做盡調，對(duì)于那些(xiē)有投融資規劃的公司，我們推薦前期先引入百思特做戰略顧問。”華爲當年請(qǐng)IBM咨詢花(huā)了(le)40個億，一步步做成通訊業的老(lǎo)大(dà)，而百思特的咨詢團隊大(dà)部分來(lái)自(zì)華爲，由此，佘山先生非常認可百思特的服務能(néng)力與專業操守，他(tā)強調，從(cóng)企業家進階成資本家，戰略眼光至關重要，當中少不了(le)管理(lǐ)咨詢公司這(zhè)樣的外(wài)腦(nǎo)來(lái)支撐。

陳浩先生認爲，企業的未來(lái)成長來(lái)自(zì)于商業模式，三個成長地平線則是核心業務、成長業務、種子業務的三級業務組合，例如小(xiǎo)米的手機、周邊産品、電商平台就分别對(duì)應這(zhè)三級業務。俗話(huà)說“吃着碗裏的，看(kàn)着鍋裏的，想着田裏的“，企業要想獲得更長遠的發展，就必須建立有步驟的戰略規劃。

以百思特服務過的客戶“利亞德“爲例，該公司所處的傳統LED市場競争激烈，成長和(hé)盈利缺乏想象空(kōng)間，投資者期望新的藍海；持續快(kuài)速的外(wài)延并購并沒有達到(dào)預期的協同放(fàng)大(dà)效應，商業模式急需理(lǐ)清；産業鏈的進一步完善帶來(lái)了(le)更大(dà)的資金(jīn)需求。

針對(duì)這(zhè)一系列的嚴峻挑戰和(hé)迫切需求，百思特爲其做了(le)商業模式的重構，制定了(le)“百億+ 戰略“。在産品模式上(shàng)，拓展産業邊界，定制視(shì)聽文(wén)化體驗一體兩翼的協同發展模式；在盈利模式上(shàng)，将一級盈利變爲“産品與服務+創意集成+文(wén)化運營體驗”的三級盈利結構；在運營模式上(shàng)，完成組織事(shì)業群的架構調整，并構建利亞德生态圈，打造“文(wén)化科技+金(jīn)融“的全新商業模式。

2016年開(kāi)始，“百億+ 戰略”實施後，利亞德集團的營業收入與淨利潤增長率均遠高(gāo)于行業平均水(shuǐ)平，市盈率與市值均保持較高(gāo)的線性增長，遠遠高(gāo)于同行。勵豐文(wén)化等并購企業通過戰略協同效應，改變原來(lái)以産品爲中心的模式，建立起以客戶爲中心的流程型組織，重塑激勵，全部超額完成對(duì)賭目标，勵豐文(wén)化更是實現(xiàn)了(le)從(cóng)6000多萬到(dào)過億的業績突破。

由于百思特的介入，利亞德集團獲得了(le)跨越式發展，戰略與執行用(yòng)實際戰績赢得了(le)資本的肯定。

主題演講結束之後，嘉賓與現(xiàn)場出席的公司管理(lǐ)者親切地互動交流，共話(huà)企業發展。百思特與海潤國際并購基金(jīn)此次舉辦的沙龍活動意義非凡，爲企業謀求未來(lái)發展探索新思路，管理(lǐ)咨詢公司與投融資公司共聚一堂，對(duì)戰略規劃和(hé)資本運營的内在聯系與實現(xiàn)路徑進行了(le)深入的探讨，給了(le)企業領導者更多的啓示與參考。

誠然，商業市場變幻莫測，充滿了(le)不确定性，企業在經營中本身就面臨着巨大(dà)的挑戰和(hé)風(fēng)險。獲得資本青睐的企業也(yě)許站(zhàn)在了(le)風(fēng)口，但(dàn)資本不是企業成長的萬能(néng)鑰匙，根基性戰略布局才是支撐企業長足發展的養分，而咨詢公司所提供的組織、人才激勵與流程重塑服務恰恰是戰略的實現(xiàn)路徑。幫助企業在經營活動中加強預判性，獲得更好(hǎo)的發展機會(huì)，正是管理(lǐ)咨詢公司所扮演的角色。